这是个问题,华兴资本与LGT银行达成长期战略合

作者:国际新闻

原标题:独家 | 深扒华兴资本基石投资者:蚂蚁金服、低调的雪湖资本、皇室背景的LGT

2019年3月12日,华兴资本与LGT银行在北京签署《战略合作框架协议》。 根据此项协议,未来双方将在国际市场及中国国内市场全面对接战略资源,在各业务线展开深入合作,通过打造合作共赢的战略伙伴关系,共同为全球的高净值个人提供全球性的卓越财富管理服务。 华兴资本集团董事长包凡、LGT集团首席执行官马克斯王子 ( H.S.H. Prince Max von und zu Liechtenstein ) 以及双方相关业务负责人共同出席了签约仪式。

原标题:华兴资本赴港IPO:阿里 or not 阿里,这是个问题

原标题:华兴资本明日在港正式公开发售 最高募资4.33亿美元

原标题:华兴资本回应引蚂蚁金服为基石投资者:仅为财务投资 无任何战略条件 |新京报财讯

作者 | 亚澜

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  今天(9月13日),华兴资本正式启动在港公开发售。

今日,「深响」从接近交易人士处独家获悉,华兴资本首批基石投资者已敲定,将包括蚂蚁金服、LGT(LGT Group Foundation)及雪湖资本(Snow Lake Funds)三家机构,但三家机构的具体认购金额不详。

根据战略合作协议,华兴资本集团将与LGT银行在财富管理业务上共享战略资源,分享行业经验,开展深度合作。通过对接双方团队、推荐资源等方式,双方将深入挖掘各自产业链和业务链资源,实现强强联合、优势互补。

题图为华兴资本创始人兼CEO包凡,源自视觉中国。

来自华兴资本方面的资料显示,该公司此次IPO全球发售的股份数为8500.8万股,其中10%为香港公开发售股份、90%为国际配售股份,发行价格区间为31.8~34.8港元/股。若加上“绿鞋”计划,最高募集资金为3.96亿~4.33亿美元。

新京报快讯(记者 杨砺)9月13日,华兴资本控股有限公司(01911.HK,下称华兴资本)确定香港首次公开募股(IPO)计划。

一直以来,基石投资者(cornerstone investor)被视为公司正式上市之前的“定心丸”。主要是一些大的机构投资者、大型企业集团、以及知名富豪或其所属企业。基石投资者的引进实际是对公司基本面和发展前景的肯定,给市场带来信心。

签约仪式上,华兴资本集团董事长包凡表示:“中国的新经济参与者们拥有不同于传统高净值人群的属性,他们年轻、懂技术,对新经济有天然的选择偏好和理解力,愿意将财富投入到新经济生态系统中去。同时,中国的高端财富管理市场正在经历客户需求从财富增值到财富传承逐渐转变的过渡期。LGT银行秉承列支敦士登家族沉淀数百年的财富理念,对财富管理业务有深厚的经验积累和全球化视野,与华兴资本集团优势互补,双方携手可以带来强大的战略协同效应。”

在帮滴滴、美团、京东、腾讯等多家互联网巨头完成了融资或并购的生意后,华兴资本这家新经济领域最出名的财务顾问也要上市了。

在之前华兴资本公布的招股书中可以看到,2017年,该公司经调整后收入为2.12亿美元,同比增长47.6%。2018年一季度调整后收入为9292万美元、同比上涨1.75倍。净利润方面,受益于投资银行及投资管理业务的成长,今年一季度经调整后净利润达3567万美元,同比增加4.22倍。

销售文件显示,华兴建议招股价范围每股31.8港元至34.8港元,最多募资约30亿港元(约合3.77亿美元)。

这三家基石投资者在国际化、金融科技、互联网证券、财富管理、资产管理等方面都与华兴有着深度合作的想象空间。

在包凡看来,未来双方将围绕华兴资本集团在中国新经济领域资产端与企业家圈层的优势积累,结合LGT银行领先的财富管理经验和全球性的客户与产品资源,创新性地开展多业务多层次合作。未来华兴资本集团也将会为全球华人提供包含中国市场在内的真正全球资产配置服务。

9月13日,华兴资本于香港举行IPO发布会。据界面报道,华兴资本的每股发行价定为31.8港元至34.8港元,此次共发行8500万股股份,10%为香港公开发售股份,90%为国际配售股份,约募资28亿港元。此次IPO承销商为高盛与工银国际。

而本月刚刚更新的招股书显示,2018上半年,华兴资本的整体营业收入由2017上半年的5420万美元增至1.08亿美元、同比增长100%,同期经营利润为2030万美元。

华兴资本计划发行股份约8500.8万股,占经扩大后总股本的15.5%。其中国际配售部分占本次发行比例90%,公开发售部分占10%。公司将于9月13日起开始路演,9月14日起在香港公开招股,9月20日定价,9月27日在香港交易所(00388.HK)挂牌上市。

其中,人们较为熟悉的是蚂蚁金服,互联网金融服务行业中的“巨无霸”,也是全球最大“独角兽”,致力于通过科技创新能力,搭建一个开放、共享的信用体系和金融服务平台。

LGT集团首席执行官马克斯王子(H.S.H. Prince Max von und zu Liechtenstein)表示:“我们很高兴两家在各自领域内具有领袖地位的公司能牵手共同拓展机会,在此签署战略合作协议。LGT非常看好和华兴的合作,双方将共同助力亚洲超高净值人群,解决其日益增长的财富管理需求。我们坚信此次合作也会加强双方在各自核心业务上的竞争力。”

华兴资本将于今天(9月14日)正式开启国际路演。具体上市时间大概率为9月26日或27日。

业内熟悉华兴资本的人都知道,这家公司最早是以FA(财务顾问)起家。自2005年成立以来,华兴资本从最开始的FA到精品投行,再扩展到如今的投行全业务覆盖,业务线也从天使投资一直到并购交易。目前,华兴资本的业务范围涵盖投资银行、投资管理、华菁证券等三大部分。

华兴资本此次选定的包括蚂蚁金服、LGT(LGT Group Foundation)及雪湖资本在内的三位基石投资人引发关注。其中,支付宝(香港)控股有限公司是浙江蚂蚁金服的全资子公司,华兴资本招股书显示其此次参与公司IPO的认购总额为5000万美元。

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关于LGT银行

值得一提的是,此次IPO的基石投资者目前已敲定三名,蚂蚁金服将通过支付宝(香港)控股有限公司认购5000万美元,亚洲对冲基金雪湖资本认购5000万美元,列支敦士登私人银行LGT认购2500万美元。

华兴资本方面提供的数据显示,目前其私募基金管理规模为41亿美元。

对此,华兴资本战略发展部主管项威13日在全球发售发布会上称,蚂蚁金服此次投资华兴资本也表明其认可华兴资本在中国新经济领域的影响力以及未来发展的背景。这只是简单地发生于公司IPO工程中的财务投资,其下没有附带任何战略条件。

(图片来自蚂蚁金服官网)

LGT银行是LGT集团成员之一。LGT集团是由列支敦士登王室拥有的国际一流私人银行与资产管理集团,至今已有80余年历史。截至2018年6月30日,LGT为其财富管理客户与机构客户共管理逾2,060亿瑞士法郎资产。LGT在欧洲、美洲、亚洲和中东设有20多个办公室,团队规模逾3,000人。

听起来像VC,实际上是FA

这是个问题,华兴资本与LGT银行达成长期战略合作。近几个月来,多家私募股权基金“集体”赴境外市场上市。

他还称,公司一直与BATJ等大的互联网公司保持着良好的合作,未来也会探索跟蚂蚁金服作为独立平台、独立股股东结构的公司,在财富管理、互联网证券的其他领域探索深入的合作。

蚂蚁金服与华兴资本在财富管理、金融科技、互联网证券等业务方面都有比较高的战略合作可能性。

华兴资本递交招股书那天没有激起太大的水花,因为与它同天递交招股书的还有美团点评。美团是华兴的客户——华兴同时担任了自己与美团IPO的财务顾问。

端午前夕,国内主攻一级市场的私募基金基岩资本,正式向美国证券交易委员会(SEC)递交了招股说明书;6月25日,港交所披露了华兴资本递交的A1申请;6月28日,瑞威资本也向港交所递交了招股说明书,一度引发市场热议。此外还有报道称,据不完全统计,近期有近十家私募机构不同程度地都表达了赴港上市的想法,“出海”意愿强烈。

9月9日,华兴资本在港交所更新招股书,更新的招股书显示,2018年上半年,华兴资本整体营业收入由2017年上半年的5420万美元增至1.08亿美元,同比增长100%,经营利润达到2030万美元。

例如,华兴资本正计划提供更多类型的基金,包括并购基金、 房地产基金、信贷基金及(未来计划发行的)公开市场基金。 同时,中国已经成为全球第二大财富管理市场,华兴资本计划利用私募股权及资产管理基础设施,包括专有产品及银行直接交易渠道,进军财富管理领域。

在华兴的客户里,“big name”还有很多——京东、滴滴、腾讯等等,都是新经济领域中的巨头。作为一家深耕于新经济领域的“精品投行”,华兴资本参与过京东声势浩大的IPO,也促成过滴滴与快的的“世纪联姻”。

《每日经济新闻》记者从知情人士处获悉,华兴资本首批基石投资者已敲定,分别为蚂蚁金服、LGT(LGT Group Foundation)和雪湖资本(Snow Lake Funds),但三家机构的具体认购金额暂时不详。对此,华兴资本相关高管表示,蚂蚁金服这次对华兴IPO的投资,是对华兴资本在新经济领域影响力以及未来发展前景的认可,也从侧面印证了基石投资者的真实性。

这家服务新经济企业的投资银行和财务顾问机构主要有三块业务,包括投资银行业务、投资管理业务及A股持牌券商华菁证券。

根据招股书,华兴首先以投资银行网络及其他新经济创业家为目标,最后扩展至服务其他高净值客户。同时,其财富管理平台为分销资产管理产品提供了新渠道。

虽然名叫“资本”,但翻翻招股书就知道,投行业务才是华兴的支柱,收入来自于交易费、顾问费、承销或经纪佣金。在此前递交的招股书中,华兴也展示出了对于投行业务的重视:公司表示计划将此次集资总额的40%用于进一步扩展投资银行业务。

而对于目前一二级市场整体环境均呈现巨大调整的背景,华兴新经济基金管理合伙人杜永波表示,“首先,整个资本市场周期性的调整是一个常态,也是一个企业必须面临经历的问题;其次对于华兴来说,选择投资标的标准和原则就是被投企业基本上都是所在领域头部企业,因为头部企业本身抗风险能力非常强。”

华兴资本业务主要分为投资银行、投资管理及与上海光线控股合资的境内券商华菁证券三部分。更新后的招股书显示,2018年上半年,华兴资本三大业务板块营收同比均出现约100%的增长。

但除了蚂蚁金服,另外两位基石投资者相对低调,大多数人对于LGT和雪湖资本鲜有了解。他们都是做什么的呢?低调的他们,背后有哪些神秘力量?为什么在这一时点选择投资华兴资本?投资的目的又是什么呢?

2017年华兴资本总收入约为1.39亿美元,投行业务约占公司总收入的71%。

据了解,本次华兴资本IPO香港公开发行将于9月14日9时正式开始,9月19日结束,股票预计于9月27日在港交所正式上市。返回搜狐,查看更多

在经营活动现金流方面,截至2018年3月31日,经营活动现金流净额为2205万美元。公司表示,尽管年内外汇汇率变动较为明显,但对华兴影响相对较小,公司手握的现金及现金等价物数额达到1.96亿美元。

王室背景的LGT

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华兴资本在2015年促成了美团与大众点评的合并,而华兴资本与合并后的美团点评在同一天递交了招股书,同时华兴资本还是美团的承销商之一。

LGT的历史要追溯到1599年列支敦士登的卡尔一世(Karl I)被哈布斯堡王朝的神圣罗马帝国皇帝鲁道夫二世(Rudolf II)委以重任,成为了总督察。

2018年第一季度收入3880万美元,同比增长65.9%;投行收入2140万美元,同比增长43.8%。但从表中可知,从2015年到2017年,华兴资本的投行业务实际上呈现出下降的态势。

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卡尔一世收藏了很多无价艺术品,还委托雕塑家塑造了两座真人大小的青铜作品《基督受难像》《圣塞巴斯蒂安》——这成为了列支敦士登家族艺术收藏的真正起点。而这些艺术收藏也成为了列支敦士登家族财富的凝聚点。

同样,2017年的净利润也大幅缩水,从2016年的3183万美元跌到32000美元,几近亏损。

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但列支敦士登王室财产和财务在第一次全欧洲大战“三十年战争”中受到了重创。幸好卡尔之子深谙艺术品交易之道,他也明确了一件事——钱才是真正能够让这些完美的艺术品永留于世的关键。

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而卡尔一世的孙子Johann Adam(约翰· 亚当)则是那个真正将列支敦士登家族推上财富王座的人。他以财政专家的身份充当神圣罗马帝国皇帝的顾问,并且为自己的家族积累了大量财富,被称为“富有王”。1698年,他受命重组帝国资产管理,并根据列支敦士登的例子,整顿混乱的帝国财政。从1703年到1705年,他还是吉罗银行(Banco del Giro)的首任行长。

原因或许来自大幅提高的“薪酬及福利开支”。华兴在招股书中表示,由于公司业务对人力资源需求极高,故人才吸纳及留任极其重要。2017年的薪酬及福利开支达到了1.014亿美元,占到当年总收入的72.7%。

到了1920年,11月22日,列支敦士登银行组建并召开首次股东大会。他们不知道,这将是家族拥有的全球最大私人银行及资产管理集团的前身。半年后,银行正式开业。

除了业务与利润上面临的困境,华兴资本急着上市,还与其希望尽快扩大资产规模、保住旗下华菁证券的A股券商牌照有关。

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阿里来了

列支敦士登银行成立

在华兴的IPO进程中最值得玩味的是,基石投资者中出现了蚂蚁金服的身影,蚂蚁金服通过自己的全资子公司支付宝(香港)控股有限公司认购了5000万美元。

1930年,列支敦士登王室收购了列支敦士登银行的大部分股权。在世界大战之后,列支敦士登这个面积连上海的1%都不到的“小国”走上了“人均GDP全球第一”的闷声发财路。

翻翻华兴此前参与的经典案例,无论是并购还是私募融资,都有种“避着阿里走”的感觉。

1970年王室家族基金成立,并拿下了列支敦士登银行的股本。1986年列支敦士登银行向公众开放。1989年收购了GT Management,同时,LGT(The Liechtenstein Global Trust)首次来到东方,在香港开设了分支机构。

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列支敦士登王室经营着巨大的商业帝国,横跨银行、金融、房地产、林业、酒庄、农业等行业。但公认的是,LGT是最具核心价值的部分。

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“我本人对中国情有独钟。LGT集团在二十几年前就已经进驻亚洲,十多年前通过私募股权投资公司开始在中国投资,我们是中国境内首批国际机构投资者之一。目前LGT总体业务1/4来自亚洲,而中国又是LGT亚洲市场最重要的组成部分。现在LGT分别在中国的香港、北京两地设立了办事机构。”LGT集团CEO马克斯(H.S.H. Prince Max von und zu Liechtenstein)在2014年接受上海证券报采访时如是解答LGT的中国布局。

腾讯、京东、滴滴……这一系列名字都是“非阿里系”,难免让人产生“站队”之感。

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但在13日的发布会上,华兴资本顾问业务主管王力行表示,从历史来看或许会有一个所谓选边“站队”的印象:“但历史统计数据来看,(站队)可能是个错觉吧。”他表示,公司一直坚持始终保持中立。

H.S.H. Prince Max von und zu Liechtenstein

在13日的发布会上,华兴资本战略发展部主管项威表示蚂蚁金服此次投资华兴资本表明其认可华兴资本在中国新经济领域的影响力以及未来发展的背景。他强调,这只是简单地发生于公司IPO中的财务投资,其下没有附带任何战略条件。

LGT CEO,列支敦士登王子马克斯

项威也说,公司一直为能够做一个独立而中立的投行感到骄傲。

据马克斯称,LGT做的是典型的FOF基金(专门投资其他投资基金的基金),投资GP(普通合伙人)不仅是给出一个投资价格,更是投资价值。目前已经和一批国内的优质PE(私募股权投资基金)开展合作。

港股市场“基石投资者”这一身份多是表明了大机构、大企业或者富豪们对该上市公司的基本面和发展前景的肯定。敲定了有份量的基石投资者,也会给市场带去很大的信心,可以帮助提振认购情况。

“当我们投资中国GP时,我们更加看重其团队,以及LGT集团与其的合伙关系。我认为,合伙关系比投资本身更为重要。当然,我们除了为他们提供资本,让他们寻求更好的投资机会之外,还会在他们有需要的时候提供指导和建议。”

如今,华兴引来了阿里系旗下的“大将”,扭转了此前“站队”的印象。公司上下都强调,华兴坚持保持中立,未来是否会有与阿里的进一步合作也是未知数。

LGT是中国境内首批国际机构投资者之一,在亚洲业务迅猛增长拉动下,近年财务表现强劲。我们看到LGT最近发布的2018上半年财报,其资产管理规模达2060亿瑞士法郎,约合2100亿美元,1.4万亿人民币。运营收入8.3亿瑞士法郎,约合58.31亿元人民币。

对华兴来讲,阿里 or not 阿里,这是个问题。返回搜狐,查看更多

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具体来说,LGT现在的主要业务包括私人银行与资产管理两大块。LGT私人银行业务在全球可以说久负盛名,在为高净值人群提供金融和非金融服务方面拥有无可比拟的专业积累。LGT的资产管理业务同样历史悠久、增长稳健,在高净值及超高净值资产管理方面经验丰富。LGT 集团专注于私募基金、对冲基金等资产管理业务。

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图片来自LGT官网,翻译:深响

近10年来,LGT在全球的布局也比较紧凑:2011年LGT进入亚洲25周年,取得了香港的银行许可证;2012年在奥地利萨尔茨堡(Salzburg)开设分支机构,并在迪拜开业了LGT中东公司,收购了瑞龙银行(Clariden Leu)的部分业务;2013年,LGT进入新加坡10周年纪念,重新开放了LGT银行奥地利总部City Palace,这也是巴洛克时期维也纳的第一座主建筑;2014年,从汇丰瑞士私人银行那里收购了一个私人银行;2016年收购了一家位于伦敦的财富管理公司Vestra Wealth的大多数股份,还收购了ABN AMRO亚洲及中东的私人银行运营部……

这对于华兴资本来说,无疑是又打开了一扇通往全球新窗口。根据华兴资本招股书,上市后华兴资本将从“扩大新经济覆盖面、开发产品组合、国际化扩张、赋能员工” 四大方面加大战略布局。“国际化扩张”是其非常重要的战略环节。

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图片来自华兴资本招股书

LGT在全球欧洲、美洲、亚洲、大洋洲、中东等地已经有20个办公室、超过3000名雇员,很可能成为华兴国际化的不错跳板。而华兴则在国际化扩张方面制定了详实的计划:

· 继续拓展在香港及美国两个最为重要的境外市场开展业务的能力。

· 在发达及新兴市场发展业务及专长,以便能为中国客户跨境收购及投资提供咨询服务。

· 建立相关基础设施为国内投资管理客户设计并提供国际资产管理产品。

· 全力识别优质国际新经济企业,并将其与各类资本对接。

当然,LGT在高净值及超高净值资产管理方面丰富的经验也能给华兴资本带来方法论式的指导。

低调的雪湖资本

相比于拥有900年历史的列支敦士登皇室以及布局甚广的LGT,雪湖资本则年轻很多,也低调的很多。

近日,雪湖资本出现在了海底捞IPO的基石投资者名单上。

我们鲜能搜寻到关于雪湖资本的公开资料。据官网介绍,其受托管理资金主要来自全球性机构投资者,包括顶尖大学的捐赠基金、非盈利基金会、家族基金、养老基金及国家主权基金。目前其对冲基金旗下管理资产超过10亿美元。

雪湖资本坚持长期基本面驱动的投资理念进行公开市场投资。投资团队借助内部独有的专业研究能力和结构化的严谨投资程序,重点评估科技、消费、医疗和金融等行业的潜在投资标的。

低调的雪湖资本还有一个低调的创始人。马自铭是雪湖资本的创始人及首席投资官,同时现在也是香港交易所上市委员会成员。

根据港交所披露的信息,创立雪湖资本之前,马自铭供职于一家总部位于纽约的专注投资亚洲的对冲基金,他是其中研究中国的投资团队成员。此前,他曾任职于顶尖对冲基金齐夫兄弟(Ziff Brothers)投资公司的全球多空股权投资团队。马自铭的职业生涯开始于瑞士信贷第一波士顿,并于2004-2006年间就职于该行的旧金山科技并购团队。马自铭先生拥有加州大学伯克利分校的数学和经济学双学士学位。

2009年马自铭回国创立雪湖资本。

不知都曾在瑞士信贷就职的包凡和马自铭是否是一拍即合。而另一个有意思的发现是,融创中国的“太子”,孙宏斌之子孙喆,曾在雪湖资本有过一段任职经历。

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马自铭与清华学子交流

图片来自清华经管学院职业发展中心

至此,华兴资本的三块基石已经准备完毕,且各自呈现出战略协同的可能性。

包凡在招股书公开信里曾提到,考虑到家庭收入的增加、投资需求和结构的复杂化,资产管理、财富管理、金融科技等业务方向将迎来高速发展。同时,新经济领域正在显现出财富效应。在这样的伙伴支持下,华兴资本目前构筑的投资银行、投资管理、华菁证券三大细分业务或许会有新的增长良机。

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